더지엠뉴스 관리자 기자 | 중국인민은행의 시장 안정 기조가 다시 확인되면서 주식·채권·외환 전반에 대한 정책 방어선이 부각됐다. 홍콩 증시와 인공지능, 전략 제조업을 향한 자금 재배치가 동시에 거론되며 중국 자산 재평가 논의가 한층 구체화됐다. 신에너지차, 저장칩, 위성인터넷, 수소, 로봇까지 산업별 정책과 실적이 한날 겹치며 15차 5개년 계획 초입의 투자 지형이 또렷해졌다.

 

[시장안정]중국인민은행 금융시장 안정 의지 재확인 중국 금융당국이 성장과 시장 안정을 함께 겨냥한 통화금융 환경 조성에 다시 무게를 실었다. 20일 중국 매체들에 따르면 중국인민은행은 주식과 채권, 외환시장의 안정적 운용을 핵심 과제로 재확인했다. 이는 15차 5개년 계획 출발 국면에서 정책 신뢰를 먼저 세우겠다는 메시지로 읽힌다.

판궁성(潘功胜, Pan Gongsheng) 행장이 주재한 확대회의에서는 정부업무보고와 국가 중장기 구상을 금융 집행 측면에서 구체화하는 방안이 논의됐다. 회의는 경제 안정 성장과 고품질 발전을 뒷받침할 수 있는 유동성·신용 환경 조성에 초점을 맞췄다. 동시에 시장 변동성 확대를 막는 조치가 병행돼야 한다는 점도 분명히 했다.

중국인민은행의 이번 방침은 단순한 유동성 공급보다 자산시장 전반의 기대 관리에 가까운 성격을 띠고 있다. 주식과 채권, 외환을 하나의 금융 생태계로 묶어 보겠다는 접근이어서 향후 정책 강도 조절의 기준점이 될 가능성이 크다. 시장은 통화 완화 폭보다도 금융당국의 안정 의지를 더 민감하게 해석하는 흐름을 보였다.

 

[외환감시]국가외환관리국 자금흐름 감시 강화 중국의 외환당국도 다음 단계 과제로 국경간 자금 이동 모니터링과 경보 체계 보강을 제시했다. 국가외환관리국은 리스크 방지와 감독 강화, 고품질 발전 촉진을 한 축으로 묶어 정책 집행 속도를 끌어올리겠다는 입장을 내놨다. 이는 대외 불확실성 확대 국면에서 외환시장 안정 장치를 선제적으로 정비하겠다는 뜻이다.

주허신(朱鹤新, Zhu Hexin) 국장이 주재한 회의에서는 실효성 있는 정책 수단으로 각종 과제를 조기에 착지시키는 방안이 논의됐다. 외환관리 시스템은 단순 규제보다 흐름 감시와 조기 경보 능력 향상에 방점을 찍었다. 특히 변동성 확대 시 자본 이동 이상 징후를 더 정밀하게 포착하는 방향이 강조됐다.

중국은 이미 무역, 투자, 결제, 금융시장을 함께 보는 통합형 외환 관리 체계를 확대해 왔다. 이번 발표는 환율 자체보다 시장의 질서와 자금 이동의 리듬을 관리하겠다는 성격이 강하다. 외환시장 안정을 별도 과제가 아닌 성장 전략의 일부로 배치한 점도 눈에 띈다.

 

[세수흐름]증권거래 인지세 급증으로 활황 확인 중국 재정부가 공개한 1~2월 재정 수지 자료에서는 증시 거래 회복세가 세수 지표로 확인됐다. 증권거래 인지세 수입은 499억위안으로 지난해 같은 기간보다 1.1배 늘었다. 거래대금 증가가 직접적인 배경으로 제시되며 주식시장 유동성 회복을 보여줬다.

같은 기간 전국 일반공공예산 수입은 4조4200억위안으로 0.7% 늘었고, 지출은 4조6700억위안으로 3.6% 증가했다. 세수는 3조6393억위안으로 0.1% 늘었고 비세수 수입은 7761억위안으로 3.4% 증가했다. 전반적으로는 완만한 수입 증가와 적극적 지출 확대가 동시에 나타난 셈이다.

증권거래 인지세 증가는 단순한 재정 숫자 이상으로 읽힌다. 중국 당국이 자본시장 활성화를 성장의 한 축으로 놓고 있는 만큼 거래 회복은 정책 효과와 투자심리 개선을 함께 비추는 지표가 된다. 재정 안정성과 시장 활력이 같은 표 안에서 확인됐다는 점에서 상징성이 컸다.

 

[세제개편]소비세 개혁과 지방세 체계 정비 부상 중국 주요 매체들은 소비세 개혁과 지방세 체계 보강을 15차 5개년 계획의 중요한 제도 과제로 부각했다. 고품질 성장 과정에서 지방 재정의 지속 가능성을 높이기 위해 세제 구조 손질이 필요하다는 문제의식이 다시 전면에 나왔다. 이는 성장 전략과 재정 구조 개편을 병행하겠다는 신호다.

핵심은 소비세의 배분 구조와 과세 체계를 조정해 지방정부 재원을 더 안정적으로 확보하는 데 있다. 부동산 의존도가 낮아지는 국면에서 지방세 기반을 넓히려는 움직임도 맞물려 있다. 중앙과 지방의 재정 관계를 재설계하는 논의가 점차 본격화되는 흐름이다.

이 사안은 단순 세율 조정보다 지방 재정의 구조 개편과 연결된다. 지역 발전 전략, 소비 진작, 공공서비스 재원 확보가 함께 걸린 문제여서 후속 논의 폭이 클 수밖에 없다. 15차 5개년 계획의 실행력을 가늠할 제도 과제로도 주목된다.

 

 

[금리경계]미 연준 동결에도 매파 기조 부담 미국 연방준비제도가 기준금리를 3.5~3.75%로 동결했지만 시장이 받은 인상은 오히려 매파적이었다. 제롬 파월 의장의 신중론과 2026년 물가 전망 상향이 겹치며 연내 금리 인하 경로에 대한 불확실성이 커졌다. 그 여파로 미국 증시와 국제 금값이 함께 흔들렸다.

중국 매체들은 이번 결정을 대외 자산배분 구도를 흔드는 변수로 다뤘다. 미국의 금리 경로가 뚜렷하지 않을수록 글로벌 투자자금은 위험자산과 안전자산 사이에서 더 자주 방향을 바꿀 수 있기 때문이다. 중국을 포함한 아시아 시장도 이에 따른 간접 충격을 피하기 어렵다는 진단이 나왔다.

금리 동결 그 자체보다 발언 톤과 물가 전망 수정이 더 큰 파장을 만들었다는 해석이 지배적이다. 이는 중국 자산시장에도 환율과 외국인 자금 흐름, 원자재 가격을 경유해 영향을 준다. 대외 변수 관리가 국내 정책 안정과 더욱 긴밀히 연결되는 국면이다.

 

[항셍공감]공모펀드 홍콩 증시 세 방향 주목 중국 공모펀드 업계는 최근 홍콩 증시에 대한 관심이 커진 가운데 세 가지 주요 투자 방향에서 공감대를 형성한 것으로 전해졌다. 장기간 조정으로 밸류에이션 부담은 낮아졌지만 완전한 바닥 확인은 쉽지 않다는 신중론도 동시에 제기됐다. 투자자 사이에서는 싸 보이지만 아직 확신하기 어렵다는 분위기가 넓게 퍼져 있다.

기관들은 업종별로 구조 성장 구간과 가치 회복 구간, 배당 매력 구간을 분리해 접근하는 모습이다. 홍콩 시장은 본토 대비 글로벌 자금과 달러 환경의 영향을 더 직접적으로 받기 때문에 선택적 대응이 중요하다는 설명이 뒤따랐다. 특히 중국 플랫폼, 소비, 일부 기술주에 대한 시선이 다시 모이는 흐름이 감지됐다.

이번 논의는 단순한 저가 매수보다 홍콩 증시의 역할 재정립에 가깝다. 본토 자산과 해외 자산 사이의 연결판으로서 홍콩 시장의 기능이 다시 부각되면서 자금 유입 기대도 함께 살아났다. 다만 단기 반등과 중기 추세 전환을 같은 선상에서 보지 않는 태도도 뚜렷했다.

 

[중신포럼]중신증권 제조강점과 신질생산력 제시 중신증권은 베이징에서 열린 2026년 봄 자본시장 포럼에서 중국 경제가 변동 속에서도 안정적 회복 흐름을 이어가고 있다고 진단했다. 인공지능과 상업우주, 바이오테크를 대표 축으로 하는 신질생산력이 개념 단계를 지나 산업 착지 국면으로 이동하고 있다는 점도 강조됐다. 자본시장은 저평가와 가격결정력, 우위 제조업이라는 세 축을 중심으로 다시 짜이고 있다는 설명이 나왔다.

연구진은 제도 개혁이 신산업 발전을 정밀하게 뒷받침하면서 A주식 시장이 증량 배치의 새 단계로 향하고 있다고 판단했다. 이는 기존 경기민감 업종 중심 사고에서 미래 생산력 중심 배치로 자금 흐름이 이동하고 있음을 뜻한다. 중국 자산의 재평가와 해외 자금 흡인력 제고도 이와 맞물린다고 봤다.

이번 포럼의 핵심은 경기 회복 자체보다 어떤 산업이 다음 성장축이 되느냐에 대한 답변에 있었다. 중국 제조업의 우위와 기술 상용화, 제도 지원을 한 묶음으로 본 점이 특징이다. 시장은 산업 선택의 폭보다 성장 서사의 중심 이동에 주목하는 분위기다.

 

[전략회의]증권사들 외부충격 속 A주 바닥론 유지 춘계 전략회의를 연 주요 증권사들은 중동 정세와 인공지능 산업 재편이 동시에 시장을 흔들고 있지만 A주식의 기본 체력은 크게 훼손되지 않았다는 인식을 공유했다. 지정학 리스크가 위험 프리미엄을 끌어올리고 공급망을 흔들고 있으나, 정책 지원과 산업 업그레이드가 완충 역할을 하고 있다는 설명이다. 그 결과 외부 충격이 곧바로 중국 시장의 방향 전환으로 이어지지는 않는다는 판단이 우세했다.

증권사들은 단기적으로는 변동성 관리가 필요하지만 구조적으로는 기술과 제조, 정책 수혜 섹터에 주목해야 한다고 봤다. 특히 인공지능이 투자자 인식을 재편하는 동안 전통 제조업 안에서도 고부가가치 기업의 재평가가 가능하다는 분석이 이어졌다. 시장 저점에 대한 논쟁보다 어떤 업종이 다음 반등을 이끌지에 관심이 모였다.

이 같은 시각은 자산배분 전략에서도 반영되고 있다. 방어주와 성장주를 단순히 이분화하기보다 공급망 장악력과 가격 전가력, 정책 적합성을 함께 따지는 방식이 확산되는 모습이다. 중국 시장의 안정적 바닥이라는 표현 뒤에는 업종별 차별화가 전제돼 있다.

 

 

[테마조사]증권사 현장조사 풍력 태양광 저장칩 집중 올해 들어 증권사들이 조사한 A주식 상장사는 940곳을 넘었고, 전자·기계·전기설비·화학 업종에 관심이 집중됐다. 이 가운데 25개 기업은 30회 이상 조사를 받으며 기관의 시선을 끌었다. 풍력과 태양광, 저장칩이 가장 뜨거운 테마로 부상한 점이 두드러졌다.

최근 저장칩 가격 인상 흐름이 이어지면서 관련 기업의 실적 개선 기대도 함께 부풀고 있다. 신에너지 설비와 전력망, 반도체 메모리 생태계가 동시에 조사 대상 상위권을 차지한 것은 산업 체인의 교차 수요를 보여준다. 기술 업종 안에서도 공급 부족과 가격 상승이 확인되는 분야로 자금이 쏠리는 양상이다.

기관 조사 열기는 단순 관심이 아니라 실적 가시성과 업황 전환 가능성에 대한 확인 작업이다. 풍력과 태양광은 에너지 전환과 연결되고, 저장칩은 인공지능 인프라 확대와 맞물린다. 서로 다른 산업처럼 보이지만 모두 중국의 전략 산업 지도 안에 놓여 있다.

 

[과기자금]하드테크 펀드 15종 동시 승인 중국 증권감독관리위원회가 승인한 하드테크 테마 펀드 15종이 같은 날 시장에 나왔다. 이들 상품은 과창반·창업반 인공지능 지수 추종형과 전략신흥산업 지수 기반 운용형으로 구성돼 있다. 자본시장을 통해 첨단기술 산업으로 자금을 유도하려는 정책 의도가 뚜렷하게 읽힌다.

관련 자금은 인공지능, 전략 신흥산업, 핵심 기술 국산화 등 국가 전략과 밀접한 영역으로 향하게 된다. 중국 매체들은 이를 기술·산업·금융의 선순환 고리를 강화하는 장치로 해석했다. 특히 15차 5개년 계획이 강조한 고수준 과학기술 자립자강과도 방향이 맞닿아 있다.

펀드 승인 자체보다 중요한 것은 자금의 성격 변화다. 단기 테마성 추종보다 정책 축과 산업 축을 함께 보는 장기 자금의 비중이 커질 수 있기 때문이다. 중국 자본시장이 성장자금 공급 기능을 더 강하게 수행하려는 흐름도 여기서 드러난다.

 

[알리천억]알리바바 클라우드와 인공지능 매출 목표 확대 알리바바는 2026회계연도 3분기 실적 발표에서 향후 5년간 클라우드와 인공지능 상업화 매출 1000억달러 돌파라는 목표를 제시했다. 외부 상업화 기준 클라우드 매출이 이미 1000억위안을 넘어섰고, 인공지능 관련 제품 매출은 10개 분기 연속 세 자릿수 증가율을 기록했다. 이는 플랫폼 기업이 다시 기술 인프라 기업으로 성격을 재정의하는 흐름을 보여준다.

이번 실적에서 핑터우거우(平头哥, Pingtouge) 자체 개발 그래픽처리장치의 양산과 상용화도 전면에 등장했다. 첸원(千问, Qianwen)과 우쿵(悟空, Wukong)을 앞세운 제품 전략은 모델과 응용, 인프라를 한꺼번에 묶으려는 구상으로 해석된다. 클라우드와 대형모델, 반도체를 연결하는 알리바바식 인공지능 생태계가 보다 분명해진 셈이다.

중국 기술업계에서 이번 발표의 무게는 단순 실적 개선을 넘어선다. 미국 빅테크와 비슷한 방식으로 인공지능 수익화 경로를 길게 설계하겠다는 선언에 가깝기 때문이다. 중국 내 기업용 인공지능 시장 경쟁이 한층 빠르게 달아오를 가능성이 커졌다.

 

[도우쇼핑]도우바오 한마디 쇼핑 시험 가동 바이트댄스 계열 인공지능 서비스 도우바오(豆包, Doubao)가 자연어 기반 쇼핑 기능을 시험 운영하기 시작했다. 이용자가 예산과 용도만 말하면 상품 추천과 링크 연결까지 한 번에 제공하는 구조다. 검색과 비교, 결제를 잇는 전자상거래 경로가 더 짧아지는 흐름을 보여준다.

이른바 한마디 쇼핑은 단순 챗봇 기능이 아니라 플랫폼 체류시간과 구매 전환율을 동시에 끌어올릴 수 있는 도구로 평가된다. 이미 알리바바와 징둥, 메이퇀, 핀둬둬 등 주요 플랫폼이 유사한 인공지능 쇼핑 기능에 속도를 내고 있다. 전자상거래 경쟁이 가격과 물류에서 추천 알고리즘과 대화형 인터페이스로 옮겨가는 모습이다.

중국의 인공지능 쇼핑 실험은 기술 데모 수준을 넘어 실거래 연결로 들어서고 있다. 이는 플랫폼 간 경쟁뿐 아니라 광고, 검색, 상품 진열 구조까지 흔들 수 있는 변화다. 사용자 입장에서는 검색어보다 요구 조건이 더 중요한 쇼핑 환경이 형성되는 셈이다.

 

[신차질서]신에너지차 경쟁질서 규범화 본격화 공업정보화부와 국가발전개혁위원회, 시장감독총국이 신에너지차 산업 경쟁 질서 정상화를 위한 기업 좌담회를 열고 후속 조치를 논의했다. 회의에는 중국자동차공업협회와 17개 중점 자동차 기업 관계자가 참석했다. 가격 질서와 혁신 능력, 소비 확대, 업계 관리 개선이 함께 거론된 점이 특징이다.

당국은 자동차 칩과 기초 소프트웨어 같은 취약 고리를 보강하면서 경쟁 규범도 함께 다듬겠다는 입장을 내놨다. 가격 모니터링과 비용 조사, 자동차 금융 정책 규범화, 온라인 여론 질서 정비, 60일 대금 지급 약속 이행 촉구 등 세부 과제도 제시됐다. 양적 팽창 이후 질적 성장 단계로 넘어가기 위한 정비 작업이 시작된 셈이다.

중국 신에너지차 산업은 이미 세계 최대 시장이지만 경쟁 격화에 따른 부작용도 누적돼 왔다. 이번 조치는 보조금 중심 성장에서 산업 생태계 안정 중심 성장으로 축을 옮기려는 움직임으로 읽힌다. 완성차만이 아니라 부품과 소프트웨어, 금융까지 관리 범위를 넓힌 점도 눈길을 끈다.

 

 

[지리실적]지리자동차 판매 300만대 첫 돌파 지리자동차는 2025년 총판매 302만5000대를 기록하며 처음으로 300만대 선을 넘어섰다. 매출은 3452억위안으로 25% 늘었고 핵심 귀속순이익은 144억1000만위안으로 36% 증가했다. 판매 확대와 수익성 개선이 동시에 나타난 드문 사례로 받아들여졌다.

신에너지차 판매는 168만8000대로 90% 늘어 연간 침투율이 처음 절반을 넘겼다. 반면 내연기관차도 133만7000대로 4% 증가해 기존 제품군과 전동화 제품군이 함께 외형을 키웠다. 중국 자동차 대기업이 전환기 충격 없이 체질 개선을 이뤄가고 있다는 점이 부각됐다.

지리자동차 실적은 단일 기업 성과를 넘어 중국 자동차 산업의 구조 변화를 압축한다. 전동화 확대가 곧 기존 사업 붕괴를 뜻하지 않는다는 점을 수치로 보여줬기 때문이다. 규모와 효율, 제품 전환을 함께 챙긴 사례로 시장의 관심을 받았다.

 

[위성망]위성인터넷 상업화 발사창 본격 개방 위성인터넷이 6세대 통신과 공중·우주·지상 통합 연결의 핵심 인프라로 다시 부각됐다. 중국에서는 란젠항톈(蓝箭航天, LandSpace)의 주췌2호 2E 개량형 발사 준비가 진행 중이고, 중커위항(中科宇航, CAS Space)과 톈빙커지(天兵科技, Space Pioneer)도 연속 발사를 예고했다. 기술 검증 중심이던 상업우주 산업이 대규모 운영 단계로 옮겨가는 흐름이 빨라지고 있다.

정책 설계와 저궤도 위성망 구축, 발사 비용 하락이 동시에 맞물리며 위성인터넷의 산업성이 커졌다. 이는 농업, 항공 인터넷, 해양 감시, 자율주행, 저공경제 등 다양한 분야와 연결된다. 중국은 위성인터넷을 단순 우주산업이 아니라 신질생산력의 기반 인프라로 놓고 있다.

발사체 기업들의 일정이 촘촘해졌다는 사실 자체가 시장 전환을 보여준다. 개별 프로젝트 발표를 넘어 실제 발사 빈도와 서비스 상용화가 논의되는 단계에 진입했기 때문이다. 중국의 우주 인프라 경쟁이 더 이상 장기 구상에 머물지 않고 있다.

 

[저장지원]신형저장 산업 전국 단위 수익틀 마련 국가발전개혁위원회와 국가에너지국은 발전측 용량전가 메커니즘 개선 통지를 통해 전력망 측 독립형 신형저장 설비의 용량 가격 제도를 국가 차원에서 처음 명확히 했다. 그동안 수익 구조가 불분명했던 신형저장 산업에 전국 공통의 제도 틀이 생긴 것이다. 업계는 이를 투자 활성화의 분기점으로 받아들이고 있다.

새 제도는 안정적 수익 기대를 제공해 정점 수요 대응과 신재생에너지 소화 기능을 강화하려는 목적을 담고 있다. 다시 말해 저장 설비를 보조적 장치가 아니라 전력 시스템의 핵심 자산으로 인정한 셈이다. 시장화 경로와 가격 체계가 보다 분명해지면서 관련 투자 판단도 쉬워질 수 있다.

중국 에너지 전환에서 저장 산업은 풍력·태양광 확대와 함께 갈 수밖에 없는 영역이다. 이번 제도화는 단기 보급 확대보다 장기 운용 수익 구조를 안정시키는 데 방점이 찍혀 있다. 정책이 산업 성장의 병목을 직접 겨냥한 사례로 해석된다.

 

[수소확대]수소 시범정책 산업 일체화 돌파 시도 중국은 수소를 다시 정부업무보고에 담은 데 이어 종합 응용 시범사업 통지로 정책 강도를 높였다. 이번 조치는 연료전지차 중심이던 활용 범위를 교통과 공업 등 다영역으로 넓혀 산업 일체화를 촉진하는 데 목적이 있다. 청정 저탄소 수소 공급 확대와 기술 병목 돌파, 상업 모델 구축이 핵심 과제로 제시됐다.

도시군 단위 시범을 통해 복제 가능한 사업 모델을 만들고, 경제적이며 효율적인 수소 응용 체계를 세우겠다는 구상도 포함됐다. 이는 생산과 저장, 운송, 충전, 최종 활용까지 전 과정을 연결하겠다는 의미다. 수소산업이 더 이상 상징적 미래산업이 아니라 지역 단위 실험과 상용화의 대상으로 옮겨갔음을 보여준다.

중국의 수소 정책은 설비 투자만으로 끝나지 않고 생태계 구축에 초점을 맞춘다. 산업 간 단절과 수익성 부족을 동시에 해결해야 한다는 문제의식이 반영된 것이다. 에너지 전환과 제조업 고도화, 교통 탈탄소 전략이 한 지점에서 만나는 분야로 수소가 다시 부상했다.

 

[로봇가속]장쑤 로봇산업 체계 구축 속도전 장쑤성은 구현지능 로봇을 미래산업 핵심 축으로 정하고 난징, 쑤저우, 우시 등지에 혁신센터와 데이터 수집·훈련센터를 세우고 있다. 또 장쑤성 구현지능 로봇 산업연맹을 출범시켜 완성기 기업과 부품사, 대학, 금융기관 등 약 300개 주체를 묶었다. 지방정부가 생태계 단위로 로봇산업을 육성하는 방식이 더 정교해지고 있다.

이 구조는 단순한 연구개발 지원보다 공급망과 실증, 자금 조달, 인력 양성을 동시에 엮는 데 강점이 있다. 구현지능 로봇은 알고리즘만으로 성과가 나기 어렵고 데이터·부품·응용 현장이 함께 움직여야 하기 때문이다. 장쑤의 사례는 중국 지방 산업정책이 얼마나 촘촘해졌는지를 보여준다.

로봇산업 육성은 인공지능 산업의 하드웨어화와도 연결된다. 중국이 휴머노이드와 스마트 제조, 서비스 로봇을 별개 시장이 아니라 하나의 미래 제조 체인으로 보는 흐름이 여기서 드러난다. 지역 거점 중심의 시스템 배치가 산업 가속의 기반이 되고 있다.

 

[전자포화]전자포 부족 심화 고급소재 국산화 압박 인공지능 수요 급증은 상류 소재인 전자유리섬유포 수급에도 직접 압력을 가하고 있다. 최근 전자포의 구조적 부족 현상이 심해지며 판매가격이 오르고, 관련 선도 기업들이 고급 제품 개발과 차세대 핵심기술 돌파에 속도를 내고 있다. 반도체와 서버, 통신장비 확대가 소재 병목으로 역류하는 전형적 장면이다.

중국은 15차 5개년 계획 기간 동안 전자포 고급 장비 연구개발과 국산 대체를 서두를 방침이다. 이는 단순 가격 상승 대응이 아니라 첨단 제조 밑단을 자국 내에서 안정화하려는 전략과 맞물린다. 전자포는 눈에 잘 띄지 않지만 전자 산업 체인의 핵심 재료라는 점에서 전략적 가치가 크다.

상류 소재의 긴장감은 첨단산업 성장의 속도를 결정할 수 있다. 완성품 경쟁력 못지않게 기초 소재의 자립도가 중요해진다는 점이 이번 이슈에서 분명히 드러난다. 중국 제조업 고도화의 승부가 점점 더 보이지 않는 부품과 소재 영역으로 옮겨가고 있다.